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华鑫证券有限责任公司孙山山近期对舍得酒业进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：藏品十年全新上市，老酒战略坚定向前》，本报告对舍得酒业给出买入评级，当前股价为187.4元。
舍得酒业(600702)
事件
2023年4月9日，舍得酒业在成都举办2023年经销商大会。
投资要点
持续老酒战略，推进厂商共赢
老酒资源方面，舍得目前拥有酿酒生产技术专利45个，产能投资预计超过70亿元，旨在12万吨坛储老酒基础上，深入打造老酒概念，提供高品质老酒。厂商合作方面，舍得提出“助商、服商、尊商、爱商”四位一体生态体系，在营销政策支持、精细化服务、激励机制、深度绑定等方面，助力经销商成长。目前舍得在全国区县城市覆盖率已超80%，拥有107个千万规模以上市场，145个千万销售额以上的经销商，全国化布局提速。
藏品十年新上市，卡位千元价位带
公司发布战略新品“藏品·舍得10年”，基酒存储超过10年，调味酒存储超过15年，彰显老酒品质。藏品十年定价1499元，以厂家品牌授权、经销股份制合作打造专属全国化平台商模式，并成立专门服务团队进行品宣。公司计划在三年内将藏品十年打造为规模超10亿单品，并用10年时间打造为第二大优势单品，在品味舍得大单品成功放量下，藏品十年有望贡献新增量，为公司千元价位段布局打开空间。
盈利预测
我们预计2023-2025年EPS为6.45/8.04/9.87元，当前股价对应PE分别为30/24/20倍，维持“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济下行风险、舍得增速不及预期、老酒战略推进受阻、省外扩张不及预期、夜郎古销售不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券张立研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.55%，其预测2023年度归属净利润为盈利20.02亿，根据现价换算的预测PE为31.9。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级26家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为222.67。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，舍得酒业（600702）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性优秀。财务健康。该股好公司指标4.5星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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